债券研究-迈博汇金

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光大证券-固定收益信用利差数据周报-250704

　　◆行业层面　　上周行业信用利差整体下行。申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为传媒，上行0.5BP,下行最大的为采掘,下行5.6BP；AA+级行业信用利差上行最大的...[详细]

2025-07-05 分享者：ca***o 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

财通证券-高频|反内卷的风吹到了黑色系-250705

　　核心观点　　本周主要关注点：受唐山地区限产以及“反内卷”政策等消息提振，螺纹钢价格大幅上升；地产销售整体走弱；出行强度明显回升；SCFI继续大幅下行，北美航线运输需求缺乏进一...[详细]

2025-07-05 分享者：ma***7 作者：孙彬彬，隋修平，刘金金评级：页数：14 页

光大证券-REITs月度观察：二级市场价格月末回调，新增2只REITs成功上市-250704

　　1、一级市场　　截至2025年6月30日，我国公募REITs产品数量达68只，合计发行规模达1770.61亿元（不含扩募）。从底层资产类型来看，截至2025年6月30日，交通...[详细]

2025-07-05 分享者：pin****uo 作者：张旭，秦方好，李爱娅评级：页数：14 页

光大证券-可转债周报：连续两周录得可观涨幅-250704

　　1、市场行情　　本周（2025年6月30日至2025年7月4日，共5个交易日）转债市场继续上涨，全周中证转债指数涨跌幅为+1.2%（上一交易周为+2.1%），连续两周录得可观...[详细]

2025-07-05 分享者：chl****en 作者：张旭，李枢川评级：页数：6 页

华安证券-固收周报：柳州区域收益挖掘正当时-250704

　　主要观点：　　柳州还有多少存量债？　　柳州市存续非金信用债以城投债为主，城投债余额占比近九成。具体来看，根据Wind统计，截至6月30日，柳州市五大品种信用债（公司债、企业...[详细]

2025-07-05 分享者：205****ck 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：4 页

国金证券-信用策略备忘录：超长端的拥挤度-250704

　　量化信用策略　　截至6月27日，超长端基准组合有不错的防御属性。6月以来，哑铃型策略显著跑赢中长端子弹策略。上周中长久期策略有效性降低，多数组合超额表现均在±5bp内，而重仓...[详细]

2025-07-04 分享者：cc***d 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：7 页

联储证券-固定收益深度报告：关税缓和，经济动能增强，转债稳中求进-250704

　　投资要点：　　转债价格整体在稳步修复，转债指数表现优于权益指数。受特朗普加征关税的影响，转债市场与权益市场均出现下跌行情，后逐步修复，转债指数表现优于权益指数表现。从行业与个...[详细]

2025-07-04 分享者：wuji******517 作者：陈国文评级：页数：23 页

国信证券-债市阿尔法：浮息债全解，利率变局中的攻守之道-250704

　　核心观点　　中国浮息债历史变迁：中国浮息债市场总体呈现波动上升趋势，期间经历了三轮扩张与调整，基准利率从单一走向多元，细分品种上政策性银行债与资产支持证券（ABS）交替主导，...[详细]

2025-07-04 分享者：cny****te 作者：陈笑楠，季家辉，赵婧评级：页数：27 页

远东资信-科技创新债券信用评级案例研究-250703

　　近期一系列科创债新政在拓宽发行主体范围、规范募集资金用途的基础上，通过创新风险分摊机制、创新债券条款、创新信用评级体系，着力引导金融资本投向科技领域。在政策影响下，当前的科创债...[详细]

2025-07-04 分享者：追**美作者：冯祖涵评级：页数：11 页

光大证券-信用债月度观察：发行规模环比有所增长，信用利差整体小幅走阔-250703

　　1、信用债发行与到期　　整体来看，截至2025年6月末，我国存量信用债余额为29.96万亿元。2025年6月1日-6月30日，信用债共发行13163.61亿元，月环比增长62...[详细]

2025-07-04 分享者：coc****yz 作者：张旭，秦方好评级：页数：15 页

国金证券-7月3日信用债异常成交跟踪-250703

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24潍水02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25梁溪经发PPN002”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中...[详细]

2025-07-04 分享者：wum****an 作者：尹容哲，李豫泽评级：页数：8 页

东方金诚-首批10只科创债ETF集体获批；月初资金面愈显宽松，债市延续强势-250703

　　【内容摘要】7月2日，月初资金面愈显宽松，主要回购利率继续下行；债市延续强势；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收...[详细]

2025-07-03 分享者：zhx1******001 作者：评级：页数：8 页

财通证券-利率 | 6 月数据是否冲量？-250703

　　核心观点　　总体来看，6月内需受益于政策拉动，外需增速或逐步放缓，生产小幅回落，信贷动能或提升，宏观数据层面或阶段性改善但持续性仍有待观察，仍然建议债市坚定看多方向不变。　...[详细]

2025-07-03 分享者：Kyu****07 作者：孙彬彬，隋修平，汪梦涵评级：页数：15 页

国金证券-地方政府债供给及交易跟踪：地方债供给放量-250703

　　一、存量市场概览　　上周（2025.6.23-2025.6.27，下同）地方政府债市场持续扩容，截至2025年6月27日，地方债存量规模达到51.79万亿元。从地方债类型分布...[详细]

2025-07-03 分享者：zhi****01 作者：尹睿哲，李豫泽，许熙评级：页数：11 页

国金证券-库存周期跟踪报告：“主动去库存”范围扩大化-250703

　　2025年5月，工业企业产成品存货同比下降0.4个百分点至3.5% 　　全工业行业库存周期转向“主动去库存”。　　上游行业（即采矿业，仅占全部库存的2%):“被动补库存”_2...[详细]

2025-07-03 分享者：ro***k 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：10 页

中诚信国际-评定En+（EN+ GROUPIPJSC）本地序列主体信用等级为AAA-250702

　　2025年6月25日，中诚信国际信用评级有限责任公司（以下或简称“中诚信国际”）评定En+（EN+ GROUPIPJSC）（以下或简称“集团”）本地序列主体信用等级为AAA，评...[详细]

2025-07-03 分享者：72***0 作者：评级：页数：2 页

东方证券-2025年7月小品种策略：适当牺牲流动性挖收益-250703

　　研究结论　　 7月小品种主线：适当牺牲流动性选择信用小品种挖收益。考虑到在平稳跨季之后市场乐观情绪更为一致，也有流动性宽松、固收资管产品扩张等因素支持，市场环境整体友好无大潜...[详细]

2025-07-03 分享者：AF***1 作者：齐晟评级：页数：19 页

东吴证券-低利率时代系列（六）：日本居民财富配置30年变迁-250703

　　观点　　日本自1990年代泡沫破裂后，长期陷入低利率甚至负利率环境，居民财富配置经历从非金融资产主导转向金融资产多元化、从保守储蓄向逐步接受风险资产的深刻演变。其变迁过程与宏...[详细]

2025-07-03 分享者：sho****er 作者：李勇，徐沐阳评级：页数：19 页

东吴证券-利柏转债：工业模块化制造龙头-250703

　　利柏转债（111023.SH）于2025年7月3日开始网上申购：总发行规模为7.50亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于南通利柏特重工有限公司大型工业模块制造项目。　　当前...[详细]

2025-07-03 分享者：msn****bu 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：12 页

天风证券-信用专题：一文览各地清欠还款-250703

　　各省份清欠如何？　　根据各省的预算调整方案或预算执行报告，目前已有广西、湖南、云南、陕西四个省份公布了关于清欠企业账款的具体情况。其中湖南、云南明确用于解决拖欠企业账款的金额...[详细]

2025-07-03 分享者：庄*** 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：15 页

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