债券研究-迈博汇金

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中诚信国际-主权信用研究：关税冲击下亚洲面临地缘经济再平衡，主权信用风险呈分化趋势-250708

　　东亚：中日韩综合实力很强，且具有一定的关税博弈空间，但关税冲击仍将加剧各国经济财政压力，区域整体风险有所上行。　　中国方面，尽管关税战或将成为短期内影响中国经济的重要变量，但...[详细]

2025-07-08 分享者：wew****55 作者：张婷婷，张晶鑫，方菏阳评级：页数：10 页

中诚信国际-主权信用研究：大国博弈与关税冲击下，全球主权信用风险展望负面-250708

　　新格局下主权信用评级逻辑的底层变化　　国际地缘政经秩序深刻变革，地缘控制力对主权信用评级的重要性明显上升。当前，地缘政治在主权评级中的内涵或可进一步扩展至地缘控制力，除了发生...[详细]

2025-07-08 分享者：kive******ger 作者：张婷婷，王家璐评级：页数：8 页

长城证券-债市周观察：“反内卷”和“供给侧改革2.0”成热门话题-250708

　　上周，资金面跨季后回归充裕，DR007中枢进一步下移至1.42%附近，但宽松流动性未能有效传导至债市利率，没有货币政策触发因素下，收益率难以继续下台阶，债市延续窄幅波动。6月初...[详细]

2025-07-08 分享者：mar****88 作者：李相龙，杨博文评级：页数：8 页

国金证券-可转债周报：适当兑现，静待布局机会（更正）-250708

　　核心观点　　适当兑现，静待布局机会。回顾二季度4月初权益深V中平衡偏股转债率先完成估值修复，之后在震荡中偏债部分逐渐完成估值修复，直到6月下旬随着评级调整担忧的解除以及下修预...[详细]

2025-07-08 分享者：nirv******101 作者：尹容哲，李玲评级：页数：14 页

国信证券-债海观潮，大势研判：票息为主，积极持券-250708

　　行情回顾：6月所有债券品种收益率下行；利率债方面，6月短期限品种收益率下行更为显著；信用债方面，高等级和短期限品种信用利差走阔；违约方面，6月违约金额略有上升但整体保持今年偏低...[详细]

2025-07-08 分享者：wux****86 作者：赵婧，季家辉，李智能评级：页数：50 页

金元证券-周度概览：行情极致，进一步下行需信号催化-250707

　　半年末过后，资金面季节性转松，且利率债一级招标缩量，资金利率下行，短期利率债及信用债受益，收益率下行。6月官方制造业PMI仍然处于荣枯线以下但边际好转，10年国债收益率较前一周...[详细]

2025-07-08 分享者：nkf****yr 作者：贾晓庆评级：页数：17 页

财通证券-固收专题报告：科创债ETF即将上市，几点关注-250708

　　核心观点　　科创债ETF发行在即，市场高度关注。　　信用债ETF今年发展如何？　　目前8只信用债做市ETF+3只原来就已经存在的信用债ETF，总规模已经达到2262亿元，...[详细]

2025-07-08 分享者：MANI******VIO 作者：孙彬彬，孟万林，涂靖靖评级：页数：17 页

东方证券-可转债市场周观察：把握权益催化行情，金融和科技是重点-250708

　　研究结论　　上证指数突破前高开启新一轮行情后，本周在财经委提出缓解内卷式竞争后，部分周期板块走强，指数上看权重强于中小盘。转债在权益带动下大幅上行，如我们前期预测，在结束6月...[详细]

2025-07-08 分享者：has****ng 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：9 页

东方证券-利率债市场周观察：利差压缩之后，利率仍存突破机会-250708

　　研究结论　　利率观点：近期投资者对债市分歧再次加大，主要表现为：一方面，利差被大幅度压缩；另一方面，利率债活跃券利率维持震荡运行，利率难以突破震荡区间。从历史经验看，当利差被...[详细]

2025-07-08 分享者：shi****un 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：14 页

东方金诚-可转债周报：继续走强，大盘转债开始占优-250707

　　核心观点　　上周，商务部等9部门发布《2025年家政兴农行动工作方案》，从四方面提出14项工作任务，推动扩大家政服务供给，发挥家政服务促销费、惠民生、稳就业的重要作用，助力推...[详细]

2025-07-08 分享者：xil****cy 作者：翟恬甜评级：页数：10 页

国金证券-信用债异常成交跟踪：7月7日信用债异常成交跟踪-250707

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24中交投MTN003B”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24铁建K2”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中...[详细]

2025-07-08 分享者：yp3****45 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

华西证券-转债中期策略：转债，扛起纯债替代的大旗-250707

　　行情回顾：纯债替代，成绩斐然　　2025上半年，转债在正股驱动下，顺利完成纯债收益替代的任务。1月，转债延续去年10月中旬以来的“拉估值”行情，随着“科技牛”叙事愈发清晰，转...[详细]

2025-07-08 分享者：eva****ry 作者：田乐蒙，董远评级：页数：30 页

远东资信-2025年6月信用债市场回顾：信用债净融资同比、环比双升，信用利差长短分化-250707

　　一，一级市场方面，信用债净融资同比、环比均上升，发行成本环比微降。6月信用债发行1392只，发行额13,051.26亿元，环增60.9%；偿还额（含到期回售，下同）10,518...[详细]

2025-07-08 分享者：hui****12 作者：王娜评级：页数：16 页

国金证券-可转债周报：适当兑现，静待布局机会-250707

2025-07-07 分享者：cm***i 作者：尹睿哲，李玲评级：页数：14 页

天风证券-流动性中期展望：变局中把握新常态-250707

　　1、上半年，资金面的“意料之外”与“情理之中” 　　2025年上半年，资金面呈现出诸多让市场颇感始料未及的现象，背后恰是政策引导和市场行为共同作用的“情理之中”，从一季度边际趋...[详细]

2025-07-07 分享者：123****ll 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：21 页

东方金诚-资金面充盈宽松；债市收益率走势有所分化，中短端延续下行，长端小幅上行-250707

　　【内容摘要】7月4日，资金面充盈宽松，主要回购利率继续下行；银行间主要利率债走势有所分化，中短端延续下行，长端小幅上行；转债市场跟随权益市场有所分化，转债个券多数下跌；主要欧洲...[详细]

2025-07-07 分享者：jupi******992 作者：评级：页数：7 页

国信证券-美元债双周报（25年第27周）：“大漂亮法案”通过将增加美国中长期财政压力-250707

　　“大漂亮法案”通过并生效，美国财政压力或将进一步扩大。7月1日，“大漂亮法案”（OBBBA）以51比50的微弱优势通过参议院；7月3日，美国国会众议院对该法案进行最终表决投票，...[详细]

2025-07-07 分享者：lwz****07 作者：王学恒，徐祯霆评级：页数：16 页

华西证券-上半年，京沪杭蓉领跑土拍市场-250707

　　上半年，土地出让金止跌转增，城市间分化明显　　连跌四年后，今年1-6月土地出让金1.19万亿元，同比增长12%，迎来拐点。重点城市拉动明显，出让金TOP3、TOP5、TOP1...[详细]

2025-07-07 分享者：自**飞作者：刘郁，姜丹，黄晓曦评级：页数：9 页

太平洋证券-公募REITs周报：公募REITs市场上行，首批数据中心REITs顶格定价-250706

　　一、二级市场：本周公募REITs市场上行　　本周公募REITs市场上行，REITs市场成交额增加，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数有所分化。不同类型公募RE...[详细]

2025-07-07 分享者：农**行作者：徐超，戴梓涵评级：页数：16 页

华西证券-固收研究报告：上半年，京沪杭蓉领跑土拍市场-250707

　　上半年，土地出让金止跌转增，城市间分化明显连跌四年后，今年1-6月土地出让金1.19万亿元，同比增长12%，迎来拐点。重点城市拉动明显，出让金TOP3、TOP5、TOP15的城...[详细]

2025-07-07 分享者：jov****er 作者：刘郁，姜丹，黄晓曦评级：页数：9 页

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